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金融:板块估值优势占优 荐8股

发布时间:2019-10-09 15:43:03

金融:板块估值优势占优 荐8股 2018-04-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、上周行情回顾1、板块行情上周,银行板块上涨1.81%,领先沪深 00指数(0.42%)1. 8个百分点,获得较高的相对收益和绝对收益。政策红利是的主因。

上周,监管层公布了我国金融业对外开放的时间表,6月底之前,有6项政策落地,同时年底之前也将有更多开放政策逐步落地。金融业对外开放力度空前,监管层在加快落实中央经济工作会议和金融工作会议的核心精神,力促“金融服务实体经济、防范金融风险和持续推进金融业改革开放”的三大目标和任务逐步落地和实施。

银行业对外开放主要在业务和股权两个方面。业务层面是针对外资行的设立、业务范围;而股权主要是外资机构持有银行及其子公司的股权上,坚持落实“国民待遇”,持股不受限。

短期看,股权政策落实成效相对显著。外资持有银行的股权上不再受限,将极力鼓励银行业实现增资扩股,有助于补充银行业资本金,减轻再融资压力,同时实现业务规模再次扩张。另外,在北上和南下每日资金流入流出的额度上大幅度增加,北上的每日额度从1 0亿提到到520亿,南下的每日额度从105亿提高到420亿,从5月1日开始实施,政策放开从资金面上支撑银行等蓝筹股的估值修复。

从国际比较来看,国内银行股估值已处于低位,随着行业景气度回升,银行业ROE稳步回升,PB将逐步提高。我们的测算显示:18年行业ROE合理中枢为14.5%,对应的PB合理中枢为1.15倍。目前老16家上市银行18年PB只有0.85,估值优势显著,中长期看好银行板块。

2、个股行情平安银行(6.44%)、成都银行(5.55%)、建设银行( .79%)、工商银行(2.7 %)排名靠前,无锡银行(0.14%)、江阴银行(-0.28%)、张家港行(-0.7 %)排名落后。

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